[单选]  2.计算题（15分）：    假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为10%，所得税率为30％。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。    对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。

解:列表计算如下:保守型激进型息税前利润(万元) 200 200利息(万元)2456税前利润(万元)176 144所得税(万元) 70.4 57.6 .税后净利(万元)105.686. 4税后净利中母公司权益(万元) 63. 3651. 84.母公司对子公司投资的资本报酬率(%) 15. 0%28.86母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益/母公司投入的资本额母公司投入的资本额=子公司资产总额X资本所占比重X母公司投资比例由.上表的计算结果可以看出:由于不同的资本结构与负债规模,子公司对母公司的贡献程度也不同,激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。