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财务管理-企业财务风险防范与控制研究——以比亚迪为例
企业财务风险防范与控制研究——以比亚迪为例
新能源汽车可以降低我国对海外石油的依赖，保障国家能源安全。近年来，为了促进新能源汽车行业发展，国家出台了一系列支持政策。但就目前而言，新能源汽车还存在包括动力技术缺陷以及应用环境差等许多问题，这也导致了许多新能源汽车项目整体回报不够明朗，往往需要投入大量资金，且投资期限较长，最终的收益也难以保障。因此，许多新能源汽车企业往往面临着巨大的财务压力。本文将以行业代表比亚迪，作为分析范例，分析其财务风险的现状，并提出相关对策建议。本文认为，比亚迪公司面临筹资风险、投资风险和营运风险，应采取优化资本结构、进行多元化筹资、加强投资项目监管和投资效益可行性分析、强化应收账款管理和存货管理等防范措施，降低自身财务风险。
关键词：财务风险；筹资风险；投资风险；营运风险
New energy vehicles can reduce China's dependence on overseas oil and safeguard national energy security. In recent years, in order to promote the development of the new energy vehicle industry, the state has introduced a series of supportive policies. However, for the time being, new energy vehicles still have many problems including power technology defects and poor application environment, which has led to the overall return of many new energy vehicle projects is not clear enough, and often need to invest a large amount of money, and the investment period is longer, and the final return is difficult to guarantee. As a result, many new energy automobile enterprises are often faced with tremendous financial pressure. This paper will take the industry representative BYD, as an analytical example, to analyze the current situation of its financial risk and put forward relevant countermeasure suggestions. This paper argues that BYD faces financing risk, investment risk and operation risk, and should take preventive measures such as optimizing capital structure, diversifying financing, strengthening investment project supervision and investment benefit feasibility analysis, strengthening accounts receivable management and inventory management, etc., in order to reduce its own financial risk.
Key words：Financial risk; funding risk; investment risk; operational risk
目 录
受国家大力支持以及相关国家政策的扶持，目前我国新能源产业的发展速度十分之快，新能源行业一片蓬勃，中小企业得以快速扩张发展，对于我国能源格局产生了重大影响，传统能源不再一家独大。但相应的也带来了一些问题，目前相应的风险防控系统还难以匹配企业扩张的迅猛势头，对于企业发展产生了一定的制约影响。由于新能源企业本身存在高投资、高风险的特性，加上财务风险的双面性，在为企业带来经济利益的同时，还伴随有一定的风险，企业极有可能造成巨大的经济损失。对新能源企业而言，财务风险防控与企业的存亡息息相关。但目前而言，国内外学者对企业的财务风险管理研究还主要聚焦于传统企业，大部分研究成果对于新能源汽车企业并不完全适用，难以切实的为新能源车企提供理论指导。目前我国新能源汽车行业众多汽车厂商中，比亚迪因为其产销量最大、技术相对成熟，且能够在市场波涛中稳定运作,被认为是新能源企业的领军企业。在证券市场上也受到了投资者的广泛关注。因此本文以比亚迪为研究对象，分析比亚迪公司的财务数据，并以此为依据探究新能源企业目前所存在的问题，了解和分析当前相关企业财务风险防控与控制情况，对症下药，研究出能够帮助企业降低财务风险的有效策略，从而为我国新能源汽车行业的健康平稳发展保驾护航。
比亚迪是中国新能源汽车行业的领军企业，从它的扩张中可以窥见中国新能源企业的发展，比亚迪的经营状况也受到全行业的关注。因此十分有必要对比亚迪财务风险的分析与控制研究。本文根据比亚迪公司2015-2019年的财务数据对比亚迪公司的筹资风险、投资风险及资金营运风险进行分析，结合比亚迪自身发展例子加以研究。对比亚迪公司自身而言，能够分析出公司的财务经营状况，以及所面临的财务风险问题，从而有根据性的提出防范与改进措施，有益于降低比亚迪企业的财务风险。同时就行业而言，从比亚迪的财务风险情况出发，以小见大，对于促进新能源汽车行业良性发展具有重要的现实意义。
第二章 国内外研究现状
如今，在中国新能源企业中，外资企业竞争无所不为，排挤无处不在，国内新能源行业发展承受着巨大的压力。加上国内新能源企业还要应对随时变化的政策和环境，在日常的经营管理中使得企业存在着极大的财务风险，稍有不慎就可能会使企业被淘汰出局。
苏村（2019）在自己的文章中指出，合理选择融资方式对于实现最终的融资目标有着重要作用，往往不同的方式所带来的效果也会不同，对应的风险也会不一样。新能源企业应当权衡利弊，正确的选择恰当的融资方式，根据自身的优势和劣势进行选择，从实际情况出发，以实现融资期望。对于企业的发展来说，适度的负债营业也会起到一定的积极作用，而财务杠杆则会在为企业创造经济效益的同时，也增加了企业的偿债风险。
吴明居（2018）认为利益波动会使企业的筹资成本增加，一旦企业面临现金流量不足或经营亏损导致现金流中断等情况，都会大大增加企业财务风险。所以企业要尽可能地拓宽融资渠道，控制负债经营规模。根据科学的测算来确定债务资金与自有资金的关系，并根据企业生产经营的情况实施动态的管理，确保调整及时降低财务风险。
王欢（2019）认为在现阶段，新能源的发展才刚刚起步，还没有太多成功的经验可以借鉴与学习，而且随时可能面临着各种风险，包括内部财务风险、管理风险和外部大环境带来的波涛。这就需要政府出台相关政策来扶持新行业，为新行业提供良好的经营环境和发展环境。
相关学者仔细梳理有关新能源企业的相关财务理论，仔细研究新能源企业财务所面临的风险，寻找其中的问题，并提出了一系列相关举措，来降低新能源企业的财务风险。主要可以概括为以下四个层面，包括增强风险防范的意识，完善风险治理结构，同时积极的创造一套完善的法律体系，促进新能源企业财务风险监控体制逐渐成型。
Weber（2019）指出，一套良好的财务管理体系，应当有严密的预算控制和风险预警制度，并且应当设立完善的财务风险控制流程。要正确的依据企业的预算管理目标，阶段性的、责任到人的对项目的投入量以及企业现金流进行、分配和控制。
William（2020）报告认为，企业要尽可能的制定一套清晰的财务风险控制流程，确立好组织框架，根据最终目标来实施监管。及时监管现金流量，当风险出现前进行预警，并及时评估，运用相关的预案以控制财务风险。并且，企业有必要梳理内部财务关系，明确各部门的职责与作用，赋予权力的同时加以严格监管，保证权责分明，各司其职，降低企业因管理不善而造成的财务风险。
从广义与狭义的角度来看，我们可以了解财务风险的含义。从狭义上来讲，财务风险可以等同于筹资风险，当有一定外债的企业不一定具有偿还能力的时候，其筹资环节就会存在一定的不确定因素。这一理论为财务风险源头和债权性筹资建立了桥梁，如果企业需要进一步扩大资本或生产规模时，势必要从企业外部进行筹资，其中债权性筹资是一条重要的途径，能够帮助企业利用财务杠杆来提高经济效益。同时，如此高的回报率也会带来较高的风险，企业通过财务杠杆得以扩张，但同时其财务风险也会进一步增加。从广义上来看，财务风险往往出现在企业日常经营活动中，是不利于企业发展的消极因素。我们可以发现狭义与广义的财务风险的定义区别在于广义不仅包括了企业为筹资而引发的风险，涵盖了企业债投资运营和最终利益分配的各个流程中所存在的全部风险。而从广义的角度来讲，不论是宏观经济策略，还是企业管理人员的工作能力，对于企业财务经营状况都有决定性的作用。因此，从广义角度来看待财务风险，是企业管理人员认识企业财务经营现状、解决相关财务风险问题的根本所在。
财务风险按企业资金运营的不同环节顺序来进行划分，可以分为筹资、投资、资金营运和收益分配风险这四种。这种划分可以明确的对于不同阶段的风险因素进行深入化的分析，进一步明确财务风险的来源，有利于企业采取手段进行有效控制。
筹资风险，指的是因企业扩大生产经营规模，而发起的筹资活动所带来的风险。是企业为提高经济效益而发起的活动，其往往会伴随一定的还本付息负担，具有较大的不确定性。包括企业资金的利用率、借款利息率，以及所筹集到的资金的实际使用效益，这一些都属于筹资风险。目前，企业大多选用的筹资渠道是债权性筹资，但是债权性筹资成本低、实施难度低的优点也带给企业相当的风险。债权性筹资有一个较大的弊端，那就是本息支付有一定的时间期限，会使企业产生较大的偿债压力，如果企业资金营运环节上出现差错，就会产生长期没法偿还本息的情况。总的来说，筹资风险往往有较大的后果。
投资风险是投资主体在未来实际经营过程与相关财务活动中，可能要承担的亏损，甚至破产等风险。外部市场环境不断变化，投资的实际回报率往往会与预期回报率不相符。这种风险往往是因在缺乏认知的情况下涉足陌生行业，或实际操作中项目脱离预期与控制而产生。企业必须明确，认识可能引发投资风险的一系列因素，以此来规避或降低投资风险。
现代企业中资金营运风险不鲜少见，经营活动时刻在企业发生，过程中就会产生风险。当营运资金不足时，企业的财务状况和财务成果就会大打折扣，甚至有可能受负面影响而造成一定的经济损失，这就是资金营运风险。主要体现是因客户赊购后却未在规定时间内支付货款等原因产生坏账的风险。
收益分配风险往往发生在企业最终分配收益的环节中，会给后续企业的经营管理带来消极影响，一般包括留存收益和分配股息两方面。因此企业需要对利益分配进行合理规划，当分配收益过高时，企业的留存收益会减少，限制企业的债偿能力和企业扩张规划。同时如果分配收益过少，也会打击股东自信心。所以，可持续的科学的利润分配，对于企业而言至关重要。
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