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会计学-Y房地产公司财务风险管理问题研究
Y房地产公司财务风险管理问题研究
摘 要
本研究选取Y房地产公司作为样本，目的在于探讨与之相关的理论框架，剖析其财务风险管理方面的短板，并在此基础上提出针对性的优化策略。本研究期望通过此举，推动以Y房地产公司为代表的中小型房地产企业实现投资运营模式的多元化，进一步实现投资风险的分散处理，强化企业内部管理职能与制度优化，拓宽融资渠道，以达到理想的财务风险防控成效。此外，本研究还旨在为我国中小型房地产公司在财务风险防范领域提供有益的建议和参考。
关键词：房地产公司；财务风险；管理
This study selects Y Real Estate Company as a sample, with the purpose of exploring the theoretical framework, analyzing its shortcomings in financial risk management, and proposing targeted optimization strategies on this basis. This study expects to promote small and medium-sized real estate enterprises represented by Y Real Estate Company to realize the diversification of investment operation mode, further realize the diversification of investment risk, strengthen the internal management function and system optimization, and broaden the financing channels, so as to achieve the ideal financial risk prevention and control results. In addition, this study also aims to provide useful suggestions and references for China's small and medium-sized real estate companies in the field of financial risk prevention.
Keywords:Real estate companies; financial risk; management
目 录
1.1 选题背景
当前，我国的房地产业中，90%以上的中小房企占据了房地产业的半壁江山。为了避免激烈的市场竞争，很多中小房地产公司都把发展的重点放在了中小企业身上。但是，近几年来，由于受到全球经济形势的冲击，国内房地产业也出现了一些问题。在国内房地产市场格局的调整和房地产政策的引导下，行业发展呈现出明显的优胜劣汰态势。一些大的、有实力的房地产公司，凭借着自身的资本和品牌效应，在市场上占据了很大的份额，造成了很多中小房地产公司的倒闭或者被大公司兼并。在这一背景下，金融业根据经营风险的大小，对大、小企业实行差别化服务，实行差别信贷政策；这使得中小房地产企业在融资方面遇到了困难。最后，那些拥有强大财力的大地产公司，会用高价竞争的方法，将一支由高级人才组成的队伍，并且掌握着大量的优势资源，给公司的发展提供了一个很好的动力。
Y房地产企业，一家中型规模的公司，具备项目研发、营销及物业管理等多方面的实力。当前，公司目前正在努力实现多元化的运营，将各种业务整合到主要业务中，包括娱乐，金融，广告；在商务方面，如酒店和财务投资。公司创建于2002年，总部位于北京市经济技术开发区，拥有300多名雇员。Y地产公司资本实力雄厚，管理制度科学，在行业中处于领先地位，在社会上享有很高的声誉。公司成立以来，积极构筑“凝聚好人，伸张正义，成就理想”的企业文化，把“信顺”作为企业发展的核心，努力为顾客创造卓越的价值，打造高端产业的品牌。Y地产凭借对市场的准确判断，可以有效地将优质土地资源进行整合，从而快速完成公司的规划与布局。
1.2 研究意义
我国中小型房地产公司的发展特征独具特色，其中包括高资金需求、资产变现能力较弱以及收益回收周期较长等，这些特点可能导致财务风险的累积。在政治经济环境的影响下，无论是国内还是国外，企业的发展压力加大，财务风险进一步凸显。因此，本研究依托现有的风险管控理论框架，进行深入且全面的探讨，以期对房地产公司的财务风险防控体系建设及实践产生积极推动作用。本文所研究的财务风险现象，在其他中小型房地产公司中具有一定的普遍性。因此，本分析具有借鉴意义，结合中小型房地产企业的发展态势，对Y企业进行深度研究，剖析其现实状况，并提出相应的应对措施，旨在为面临类似发展困境的中小型房地产公司提供财务风险防控工作的优化策略。
1.3 研究现状
在我国，主要从财务风险的概念、风险控制策略和财务风险评价三个方面，从财务风险的性质、种类和成因三个方面进行了深入的研究。刘恩禄和汤谷良（1989）在其著作《金融风险管理》一书中，第一次对金融风险的概念、特点和管理流程进行了较为全面的论述。向德伟（1995）从理论上对金融风险成因作了较全面的剖析，这对于今后金融危机的研究具有一定的借鉴意义。刘健海（2001）指出，企业经营风险的核心在于制定出一套科学、合理的经营策略，并对经营活动前、活动中活动后进行有效的风险管控。许玉红（2003）提出，金融风险防控体系的构建是金融风险防控体系的根本所在。另外，一些学者也指出了金融风险的复杂程度，并将其视为经营控制的难点。徐海涛（2006）认为企业经营中的经营风险可分为物流、资金流和信息流三大类。梁惠兰（2006）认为，公司的经营状态和公司的经营状态是紧密联系在一起的，是公司各种经营行为的综合结果。当盈利下降时，金融风险就会表现出来。周首华（2006）对Z-模式进行了修正，并考虑到企业的发展状况，加入了一个新的现金流的预报因子，并建立了 F模式。柴艳丽（2012）根据2009-2011年的财务资料，根据自己的工作经历，对我国建筑业的金融风险特点及原因进行了研究，并对如何规避金融风险提出了一些有用的意见。
2.1 财务风险的概念
首先，对于狭义的财务风险，我们可以理解为筹融资风险，这种风险主要源于企业负债经营的过程。也就是说，由于企业借入过多的资金，可能导致其偿债能力下降或盈利水平受到影响。企业的资金来源包括所有者投资和债务资本。鉴于自有资本的局限性，许多企业采取负债经营策略，以促进企业发展速度和提高收益。然而，在负债经营过程中，企业面临诸多不确定性因素，从而诱发狭义财务风险。房地产行业的财务管理风险表现在企业在负债经营阶段，可能无法按期偿还债务，以及在筹资活动中产生的风险。这类风险问题的成因包括企业财务架构不合理和融资操作不规范等，其发展过程大致是企业首先面临债务类财务风险，进而难以实现预期的经营收益或无法在规定时限内偿还债务。
其次，广义的财务风险。从广义视角来看，房地产企业在经营各种经营活动中，所引发的一系列的风险。这种风险既来自企业融资行为，也是企业金融和经济行为所面临的整体风险。企业财务风险管理是一个复杂的系统工程，涉及到企业的融资、投资、经营等各个环节，并受到企业内部和外部的多种因素的共同作用。在企业的实际经营活动中，会受到多种不可控的内部和外部因素的影响，从而产生消极的发展现象，使得企业很难按照规定的时间节点来实现自己的战略目标；这就造成了企业经营上的困难，使企业的期望收入和真实收入之间有很大的差别。这就是金融风险的深层含义。首先，这与公司所有的金融制度都有着密切的联系。其次，公司经营活动的各个阶段和将来的发展都与公司的财政情况密切相关。另外，公司的资金分配、经营管理和市场规划等对公司的作用也会在公司的业绩上反映出来。一般来说，在企业的经营过程中，企业的投资回报和投资的风险是成正比的。
2.2 财务风险的类型
第一，关于筹资活动中的财务风险。筹资风险作为企业开展经营活动的起始点，体现了企业在追求更高业务效益过程中所面临的财务风险。这种风险主要源于企业为谋求发展而借入资金，从而产生负债，并在资产筹备、投资和生产运营过程中，使得企业的偿还能力和盈利能力面临不确定性。从融资方式上看，融资风险可以划分为债权融资和股权融资风险。负债融资风险反映的是公司的偿债能力，股权融资风险是公司盈利变化的反映。负债融资风险是指企业不能按时还本付息而导致的一种金融风险。第二，在金融方面，对投资行为进行了分析。投资风险是企业在各种不确定性因素作用下，所期望的投资回报与真实的回报之间产生一定的偏离。根据不同的投资目的，投资的风险程度也是各不相同的。企业内部的固定资产，流动资产，无形资产，都可以归入内部投资的范畴。若投资战略选择不当，则会造成资金结构上的不合理，从而使投资项目经营无法实现最初的期望。此时，当投资成本大于收益时，就会出现金融风险。存货风险则源于存货周转率较低，无法迅速实现变现，从而引发存货风险。此外，企业内部存货积压也可能导致此类风险，这在房地产企业中尤为常见。但是，较高的存货周转率并不一定就是更好的产品，公司也会遇到存货短缺的问题。这样的话，就会出现供不应求的局面，从而影响到企业的收益。应收帐款回收的时机、数额具有不确定性，有时甚至不能收回，从而产生了应收帐款的风险。风险的大小取决于客户的还款能力，信贷政策和结算方法。应收帐款周转时间及周转率是衡量公司应收帐款回收风险程度的一个重要指标。第三，经营活动中存在的金融风险。库存管理与应收帐款管理的联合效应是经营活动中所面对的财务风险，这会造成公司的资本不足，从而影响企业的正常经营。库存管理的问题主要表现为不断升级的产品和因价格变动而引起的库存价值的降低。而应收帐款管理方面的问题，主要表现为在规定的还款期限内，应收帐款不能归还。这类风险意味着企业在日常运营过程中，由于缺乏必要的资金支持，可能阻碍其正常运营和发展，同时还存在无法实现预期收益的风险。针对中小型房地产公司，其经营业务主要涵盖以下几个方面：项目选择、项目开发以及项目实施等。若企业在运营过程中出现资金短缺，将难以长期高效利用资金资源，从而加大财务风险，甚至可能导致不可弥补的损失。
2.3 财务风险的特征
第一，关于客观性。财务风险无疑是存在的，并且在企业进行财务运营项目的过程中也同样存在。这一风险的确定不完全取决于人的因素，而在于它的本质特征。以赊销方式为例，当公司不能及时收回所需的款项时，就会产生一种不能转换、不能避免的财务风险。只有采取人工措施，把这些风险调节到可控的程度，才能减少企业所面对的金融风险。第二个问题是不确定因素。金融风险具有一定的不确定性，目前还不能用数学模型准确地估算出其发生的概率。财务风险的后果是潜在的，它的发生是否受到各种因素的影响，比如外部环境的改变、公司的内部经营情况等。以上几个方面的原因导致了金融风险的不确定。第三个方面，就是两方面的问题。金融活动不仅要面对风险带来的损失，而且还要面对风险带来的利益，这就是金融风险的双重性。一般而言，风险与回报成正比，当你面对高风险时，你会获得高回报；同理，风险越小，回报也就越低。企业既要注意到财务风险带来的不利影响，也要提高对风险的控制能力，要更好地总结出财务风险的特点，抓住机会；在恰当的时机做出科学的决策，为公司的高速度发展提供动力。第四个方面是可控性问题。企业的财务风险具有一定的规律性与可控性，可以在风险发生之前、中和后期进行有效的控制，及时地对金融风险作出反应，从而减少企业的损失。这样，金融风险就可以控制了。通过比较、剖析，可以从不同角度对企业的财务风险进行判断。可以用特定的数学方法来度量公司的财务风险，公司可以在可度量的财务风险基础上进行风险控制。第五，关于全面性。财务活动贯穿于企业经营管理的各个环节，涉及领域广泛，同时财务活动中普遍存在一定的财务风险。
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